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國泰君安研報認為，海外磷肥價格受能源價格下降以及海外去庫周期影響，價格已從2022年4月高點回落接近50%。截止2月底，磷酸一銨波羅的海均價624美元/噸，同比下降29.75%，磷酸二銨波羅的海均價724美元/噸，同比下降19.16%，已逐步接近原材料外采企業(yè)的成本線，故我們認為磷肥下降空間已不大。二三季度為海外磷肥采購?fù)荆鶕?jù)Mosaic，2022年底巴西、印度等國磷肥庫存已降至歷史較低水平，故我們看好2023年海外采購回暖機會。

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